近年来，保理债权资产证券化作为一种创新融资工具，备受企业青睐。它不仅能够盘活存量资产，优化财务报表，还能拓宽融资渠道。但对于发行方而言，如何进行正确的会计处理，尤其是能否实现“出表”，成为了关键问题。

一、什么是保理债权资产证券化？

      保理债权资产证券化是指保理公司或拥有保理债权的企业，将其持有的保理债权打包成资产支持证券（ABS），在金融市场上出售给投资者的过程。其目标是将资产移出表外，实现融资和风险转移。

二、会计处理核心：是否实现“出表”

      保理债权资产证券化的会计处理核心在于判断是否满足终止确认条件，即能否将相应资产从资产负债表中移除（俗称“出表”）。

      风险评估与报酬转移测试

      根据《企业会计准则第23号——金融资产转移》，企业需要评估是否几乎转移了被证券化资产所有权上几乎所有的风险和报酬：

•如果转移了几乎所有风险和报酬 →终止确认，实现“出表”

•如果保留了几乎所有风险和报酬 →继续确认，不能“出表”

•如果既未转移也未保留几乎所有风险和报酬 → 需要进一步判断是否保持了对该资产的控制

      在更严格、更符合《企业会计准则第23号——金融资产转移》的账务处理中，对于上述既转移了部分资产又保留了部分风险的“继续涉入”行为，有更精确的会计处理方法。

三、经典案例及会计处理

      当企业转移了一项金融资产，但通过自持次级档等方式保留了该金融资产的一部分风险或报酬时，企业需要：

      终止确认其未保留风险和报酬的那部分金融资产。

      继续确认其仍然保留风险和报酬的那部分金融资产。这被称为“继续涉入资产”。

      同时，因为企业通过自持次级档获得了对未来现金流的一种次级索取权，这形成了一项金融负债，称为“继续涉入负债”。

      目的：将资产负债表上的原始资产，精确地分拆为“已出售部分”和“仍保留风险部分”。

【案例】某大型保理公司将其持有的1亿元保理债权进行证券化，通过特殊目的实体（SPV）发行资产支持证券。经过风险评估，该公司转移了95%的风险和报酬，仅保留5%的次级份额。

      在这种情况下，该公司终止确认了95%的保理债权，保留了5%的继续涉入资产，同时将获得的资金扣除继续涉入部分后确认为收入，实现了大部分资产“出表”。

第1步：发行日，转移资产并确认继续涉入

当发行方转移了几乎所有的风险和报酬，且未保持控制时，应当终止确认相关资产。

首先，需要计算继续涉入部分和终止确认部分账面价值。

继续涉入部分账面价值= 总账面价值 × 自持比例

终止确认部分账面价值 = 总账面价值 - 继续涉入部分

      会计分录示例：

借：银行存款    95,000,000（实际收到的对价）

借：继续涉入资产5,000,000（自持的次级档ABS）

借：投资收益 - 证券化交易费用1,500,000(由发行人承担的SPV层面费用)

贷：应收保理款 - [各债务人明细]100,000,000(终止确认原资产)

贷：继续涉入负债(因继续涉入而承担的新义务)5,000,000

贷：投资收益（交易费用与收益抵消）1,500,000

第2步：存续期间，后续计量

在后续每个资产负债表日，企业都需要重新计量继续涉入负债。

负债金额将随着基础资产信用风险的变化而变化。如果资产池预期损失扩大，意味着次级档可能蒙受损失，公司的“继续涉入负债”会增加（损失由你承担）。

相应调整继续涉入资产的账面价值。差额计入当期损益（公允价值变动损益）

假设：由于底层债务人信用状况恶化，专项计划预计总损失将增加200,000。

会计分录示例：

借：公允价值变动损益 - 继续涉入负债 200,000

贷：继续涉入负债200,000 (确认预计损失，导致负债增加)

借：继续涉入资产  200,000

贷：公允价值变动损益 - 继续涉入资产200,000(相应调整继续涉入资产的价值)

第3步：存续期间，收到现金流分配

假设：专项计划向次级档持有人（即鑫源保理自己）分配100,000的利息。

      会计分录示例：

借：银行存款100,000 [实际收到的利息金额]

贷：继续涉入资产100,000[收到现金，减少继续涉入资产的账面价值]

第4步：到期日，结算

假设：专项计划到期，资产池最终回收情况不佳。

      会计分录示例：

1. 结算继续涉入负债：

借：继续涉入负债5,200,000(初始5,000,000+预计损失200,000)

贷：银行存款4,700,000 (实际支付/收回的金额)

贷：投资收益500,000 (结算利得)

2. 结转继续涉入资产：

借：投资收益4,900,000(初始5,000,000+预计损失调整200,000-收到利息100,000)

贷：继续涉入资产4,900,000

四、实务操作要点

1.完善基础资产池构建：确保基础资产符合“真实出售”要求，避免与原始权益人资产混同。

2.合理设计交易结构：通过调整增信措施、现金流分配顺序等，优化会计处理结果。

3.做好现金流测试：详细测算不同情景下的现金流分配情况，为会计处理提供依据。

4.完善信息披露：在财务报告中充分披露资产证券化交易的相关信息，包括交易结构、会计处理方法、风险敞口等。

结语

保理债权资产证券化的会计处理复杂而专业，需要综合考虑交易结构、风险报酬转移情况等多重因素。对于发行规模较大的金融机构，采用“继续涉入法”是更规范、更标准的选择，因为它能更准确地描绘企业的财务状况和风险暴露。建议企业应当提前筹划，与会计师事务所充分沟通，确保会计处理的合规性和合理性，从而更好地发挥资产证券化的优势，优化财务结构。